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| 判斷聊城無縫鋼管期貨價格不存在上漲趨勢行情 |
| 發(fā)布者：聊城寬達(dá)鋼管有限公司 發(fā)布時間：2024-2-1 18:46 Thursday 閱讀：342次 【字體：大 中 小】 |
從絕對價格來看，鐵礦石價格處于高位。筆者看到，鐵礦石價格自1月初以來出現(xiàn)了一波回調(diào)，最大回調(diào)幅度在10%左右。但對比來看，本輪鐵礦石價格的跌幅偏小。筆者認(rèn)為，此輪礦價下跌是對前期高爐減產(chǎn)的滯后反應(yīng)。根據(jù)資訊機(jī)構(gòu)的相關(guān)數(shù)據(jù)，高爐減產(chǎn)自2023年10月份開啟，一直延續(xù)到2024年1月初，全國高爐產(chǎn)能利用率從最高93.08%下降至最低81.59%，下降幅度為11.49%，對應(yīng)的鐵礦石期貨價格跌幅為10%。上一次高爐產(chǎn)能利用率下降幅度達(dá)到10%的情況發(fā)生在2021年，彼時鐵礦石期貨價格的最大跌幅接近50%。由于此波鐵礦石期貨價格的回調(diào)幅度不大，當(dāng)前聊城無縫鋼管價格仍然處于歷史上較高的位置。對比來看，在近5年中，鐵礦石價格高于當(dāng)前價格的時間占比僅在15%左右。換句話說，當(dāng)前的鐵礦石價格比近5年絕大多數(shù)時間的鐵礦石價格都要高。
從產(chǎn)業(yè)利潤分配的角度來看，鐵礦石價格處于高位。資料顯示，主流礦山的成本集中在40美元/噸附近，非主流礦山的成本集中在80美元/噸～90美元/噸區(qū)間內(nèi)，130美元/噸的鐵礦石價格意味著非主流礦山的毛利率在40%以上，主流礦山的毛利率超過了200%。相較之下，當(dāng)前國內(nèi)高爐長流程鋼企的利潤普遍在200元/噸以下，利潤率僅在5%左右。也就是說，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配嚴(yán)重失衡，鐵礦石價格處于高估值區(qū)域。
鐵礦石價格下跌缺乏驅(qū)動力，而從估值的維度來看，鐵礦石價格不具備上漲空間。故而，后市鐵礦石期貨價格呈現(xiàn)震蕩走勢的可能性最大。
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